Diferencia entre análisis financiero y análisis económico

El análisis económico se ocupa del verdadero valor que tiene un proyecto para la sociedad en su conjunto. Incluye a todos los miembros de la sociedad y mide las repercusiones positivas y negativas del proyecto.  Además, el análisis económico también abarca los costes y beneficios de los bienes y servicios que no se venden en el mercado y, por tanto, no tienen precio de mercado.

Hay otras dos diferencias significativas entre el análisis financiero y el económico: Subrayando la perspectiva integrada del enfoque de la GIC, el análisis coste-beneficio en el presente contexto, pretende ser una forma de análisis económico.

Sin embargo, hay que señalar que el análisis económico y el financiero también son complementarios. Para que un proyecto sea económicamente viable, debe ser financieramente sostenible. Si un proyecto no es sostenible desde el punto de vista financiero, no habrá fondos suficientes para explotar, mantener y sustituir los activos de forma adecuada.  A veces se ha sugerido que la viabilidad financiera no debe ser una preocupación porque mientras un proyecto sea económicamente sólido, puede ser apoyado mediante subvenciones gubernamentales.

Análisis financiero y económico de los proyectos

Los análisis financieros y económicos tienen características similares. Ambos estiman los beneficios netos de la inversión de un proyecto basándose en la diferencia entre las situaciones con proyecto y sin proyecto. Sin embargo, los análisis financieros del proyecto comparan los beneficios y los costes para la empresa, mientras que los análisis económicos comparan los beneficios y los costes para el conjunto de la economía.

Mientras que el análisis financiero utiliza los precios de mercado para comprobar el equilibrio de la inversión y la sostenibilidad del proyecto, el análisis económico utiliza el precio económico que se convierte a partir del precio de mercado excluyendo los impuestos, los beneficios, las subvenciones, etc. para medir la legitimidad del uso de los recursos nacionales para determinado proyecto. Los análisis financieros y económicos también difieren en el tratamiento de los efectos externos (beneficios y costes), como los efectos favorables para la salud.

Finanzas y economía

Aunque a menudo se enseñan y se presentan como disciplinas separadas, la economía y las finanzas están interrelacionadas y se informan e influyen mutuamente. Los inversores se interesan por estos estudios porque también influyen en gran medida en los mercados. Es importante que los inversores eviten los argumentos de “una cosa o la otra” en relación con la economía y las finanzas; ambas son importantes y tienen aplicaciones válidas.

Como ciencia social general, la economía se centra más en el panorama general, o en cuestiones generales sobre el comportamiento humano en torno a la asignación de recursos reales. Las finanzas se centran más en las técnicas y herramientas de gestión del dinero. Tanto la economía como las finanzas también se centran en cómo las empresas y los inversores evalúan el riesgo y el rendimiento. Históricamente, la economía ha sido más teórica y las finanzas más prácticas, pero en los últimos 20 años, la distinción se ha hecho mucho menos pronunciada.

De hecho, las dos disciplinas parecen converger en algunos aspectos. Tanto los economistas como los profesionales de las finanzas trabajan en gobiernos, empresas y mercados financieros.  En algún nivel fundamental, siempre habrá una separación, pero es probable que ambos sigan siendo muy importantes para la economía, los inversores y los mercados en los próximos años.

Viabilidad económica y financiera

Tanto el análisis económico del proyecto como la evaluación financiera implican la identificación de los beneficios y costes del proyecto durante los años en que se producen y la conversión de todos los flujos de caja futuros a su valor actual mediante la técnica del descuento. Ambos análisis generan indicadores de valor actual neto (VAN) y tasa interna de rendimiento (TIR), denominados VAN económico (VAN) y TIR económico (TIR) en el caso del análisis económico y VAN financiero (VAN) y TIR financiero (TIR) en el caso de la evaluación financiera.

Sin embargo, las perspectivas y los objetivos de ambos análisis difieren. La evaluación financiera se realiza desde la perspectiva del proyecto y considera los flujos de caja incrementales (tanto los ingresos como los costes) generados por el proyecto. El objetivo de la evaluación financiera es valorar la capacidad del proyecto de generar flujos de caja incrementales adecuados para recuperar sus costes financieros (costes de capital y recurrentes) sin ayuda externa. Por otro lado, el análisis económico se realiza desde la perspectiva de toda la economía y evalúa el impacto global de un proyecto en el bienestar de todos los ciudadanos del país en cuestión. El objetivo del análisis económico del proyecto es evaluar si un proyecto es económicamente viable para el país.