Cola gorda risiko

Este artículo necesita citas adicionales para su verificación. Por favor, ayude a mejorar este artículo añadiendo citas de fuentes fiables. El material sin fuente puede ser cuestionado y eliminado.Buscar fuentes:  “Fat-tailed distribution” – news – newspapers – books – scholar – JSTOR (April 2010) (Learn how and when to remove this template message)

Una distribución de cola gruesa es una distribución de probabilidad que muestra una gran asimetría o curtosis, en relación con la de una distribución normal o una distribución exponencial. En el uso común, los términos “cola gruesa” y “cola pesada” son a veces sinónimos; “cola gruesa” también se define a veces como un subconjunto de “cola pesada”. Las distintas comunidades de investigación se decantan por una u otra por razones históricas, y pueden tener diferencias en la definición precisa de una u otra.

Las distribuciones de cola gruesa se han encontrado empíricamente en diversas áreas: física, ciencias de la tierra, economía y ciencias políticas. La clase de distribuciones de cola gruesa incluye aquellas cuyas colas decaen como una ley de potencia, lo que constituye un punto de referencia común en su uso en la literatura científica. Sin embargo, las distribuciones de cola gruesa también incluyen otras distribuciones de decaimiento lento, como la log-normal[1].

Volatilidad de la volatilidad

El ratio de rotación de activos fijos (FAT) es, en general, utilizado por los analistas para medir el rendimiento operativo. Este ratio de eficiencia compara las ventas netas (cuenta de resultados) con los activos fijos (balance) y mide la capacidad de una empresa para generar ventas netas a partir de sus inversiones en activos fijos, es decir, en propiedad, planta y equipo (PP&E).

\begin{aligned} &\text{FAT} = \frac { \text{Ventas netas}} \text{activos fijos medios} } } \\ donde:} \\ Ventas netas = Ventas brutas, menos las devoluciones y las provisiones. \\ Activos Fijos Promedio = \frac { \text{NABB} – \text{Saldo Final} }{ 2 } \\ &\text{NABB} = \text{Saldo inicial del inmovilizado} \text {final} {alineado}

El ratio se utiliza habitualmente como métrica en las industrias manufactureras que realizan importantes compras de PP&E para aumentar la producción. Cuando una empresa realiza este tipo de compras, los inversores prudentes siguen de cerca este ratio en los años siguientes para ver si los nuevos activos fijos de la empresa le recompensan con un aumento de las ventas.

En general, las inversiones en activos fijos suelen representar el mayor componente del activo total de la empresa. El ratio FAT, calculado anualmente, se construye para reflejar la eficiencia con la que una empresa, o más concretamente, el equipo de gestión de la empresa, ha utilizado estos activos sustanciales para generar ingresos para la firma.

Valor en riesgo

El término estadístico “colas gruesas” se refiere a las distribuciones de probabilidad con una probabilidad relativamente alta de resultados extremos. Las colas gruesas también implican una fuerte influencia de las observaciones extremas en el riesgo futuro esperado. Sin embargo, son una característica plausible y común de los mercados financieros. Un artículo resumido de Nassim Taleb recuerda a los profesionales que las colas gruesas suelen invalidar los métodos y convenciones aplicados en las finanzas cuantitativas. Las estimaciones estándar dentro de la muestra de las medias, la varianza y los valores atípicos típicos de los rendimientos financieros son erróneas, al igual que las estimaciones de las relaciones basadas en la regresión lineal. La incoherencia entre la evidencia de las colas gruesas y el uso dominante de las estadísticas convencionales en los mercados es posiblemente una fuente importante de ineficiencia y oportunidades de negociación.

También enlaza con el post de la semana anterior sobre “La importancia de la volatilidad de la volatilidad”, ya que la realización de colas gordas y la imprevisibilidad de la varianza de los rendimientos es una fuente clave de la prima de riesgo de la vol.

Finanzas de colas gordas

Spanish Review of Financial Economics tiene como objetivo publicar artículos teóricos y empíricos en todos los principales campos de la investigación financiera. Las áreas de interés incluyen, pero no se limitan a: contabilidad, gestión de activos, fijación de precios de activos, instituciones bancarias y financieras, finanzas corporativas, gobierno corporativo, derivados, econometría financiera, finanzas internacionales, microestructura de mercado y gestión de riesgos. El objetivo de la revista es mejorar la comunicación entre, y dentro, de la comunidad de investigación académica y los responsables políticos y operativos de las empresas o instituciones financieras.