Puede una empresa compra sus propias acciones

¿puede una empresa recomprar sus propias acciones?

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La recompra de acciones (o recompra de acciones o recompra de acciones) es la readquisición por parte de una empresa de sus propias acciones[1]. Representa una forma alternativa y más flexible (en relación con los dividendos) de devolver dinero a los accionistas[2].

En la mayoría de los países, una empresa puede recomprar sus propias acciones distribuyendo dinero en efectivo a los accionistas existentes a cambio de una fracción del capital en circulación de la empresa; es decir, se intercambia dinero en efectivo por una reducción del número de acciones en circulación. La empresa retira las acciones recompradas o las mantiene como acciones propias, disponibles para su reemisión.

Según el derecho de sociedades estadounidense, existen seis métodos principales de recompra de acciones: mercado abierto, negociaciones privadas, derechos de “venta” de recompra, dos variantes de recompra con oferta propia (una oferta de precio fijo y una subasta holandesa) y recompras aceleradas[3]. Más del 95% de los programas de recompra en todo el mundo se realizan mediante un método de mercado abierto,[2] por el que la empresa anuncia el programa de recompra y luego recompra acciones en el mercado abierto (bolsa de valores). A finales del siglo XX y principios del XXI, se produjo un fuerte aumento del volumen de recompra de acciones en Estados Unidos: De 5.000 millones de dólares en 1980 se pasó a 349.000 millones en 2005. Las grandes recompras de acciones comenzaron más tarde en Europa que en Estados Unidos, pero hoy en día son una práctica común en todo el mundo[4].

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(3) Si en un procedimiento para la recuperación de una cantidad en virtud del apartado (2), el tribunal considera que el suscriptor o director: (a) ha actuado de forma honesta y razonable, y (b) teniendo en cuenta todas las circunstancias del caso, debería quedar exento de responsabilidad, el tribunal podrá eximirle, total o parcialmente, de su responsabilidad en las condiciones que el tribunal considere oportunas.

(2) El apartado (1) se aplica a un interés en acciones como se aplica a las acciones. Cuando se aplique, la referencia al valor de las acciones se entenderá como una referencia al valor para la sociedad de su participación en las acciones.

Modificaciones, etc. (sin alterar el texto)C20Ss. 662-669 modificado (1.10.2009) por The Companies Act 2006 (Consequential Amendments, Transitional Provisions and Savings) Order 2009 (S.I. 2009/1941), art. 12(1), Sch. 3 párr. 7(1) (con el art. 10)C21Ss. 662-669 modificado (12.5.2011) por The Companies Act 2006 (Consequential Amendments and Transitional Provisions) Order 2011 (S.I. 2011/1265), art. 5(1), Sch. 1 párr. 7(1)Cargas de la empresa pública sobre sus propias accionesU.K.670Empresas públicas: norma general contra el gravamen o la carga sobre las propias accionesU.K.(1)Un gravamen u otra carga de una empresa pública sobre sus propias acciones (ya sea tomada expresamente o de otra manera) es nula, salvo lo permitido por esta sección. (2) En el caso de cualquier tipo de sociedad, se permite un gravamen si las acciones no están totalmente pagadas y el gravamen es por una cantidad pagadera con respecto a las acciones. (3) En el caso de una sociedad cuya actividad ordinaria: (a) incluya el préstamo de dinero, o (b) consista en la concesión de créditos o el arrendamiento de bienes en virtud de un contrato de compraventa a plazos, o ambas cosas, se permite la imposición de una carga (tanto si las acciones están totalmente desembolsadas como si no lo están) si se produce en relación con una transacción realizada por la sociedad en el curso ordinario de dicha actividad.

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Company Law Solutions proporciona asesoramiento experto y un servicio de documentación completo para una empresa que compra sus propias acciones. En algunos casos, se puede conseguir un efecto similar mediante una reducción de capital sin orden judicial.

En un tiempo estaba totalmente prohibido que una empresa comprara sus propias acciones. Ahora se permiten las recompras sujetas a normas bastante restrictivas y detalladas. El problema de las empresas que compran sus propias acciones es que, si no hay ninguna restricción, existe el peligro de que los acreedores (y los posibles acreedores) sean engañados en cuanto al tamaño del capital de la empresa. Esto forma parte del ámbito más amplio del mantenimiento del capital. La Ley de Sociedades de 2006 introdujo un nuevo procedimiento para la reducción de capital sin orden judicial, que a veces se utilizará en lugar de una recompra.

En la práctica, las acciones rescatables y las compras fuera del mercado por parte de las empresas privadas son razonablemente habituales. La compra fuera del mercado es útil cuando un director/accionista de una empresa privada exitosa se retira y vende su participación, o como medio para comprar a un accionista disidente. La compra por parte de la empresa es una alternativa a la compra por parte de los demás accionistas de la empresa. La compra fuera del mercado también se utiliza como parte de algunas compras de directivos y planes de acciones para empleados.

¿puede una empresa privada comprar sus propias acciones?

Las recompras impulsan los beneficios por acción (BPA) de una empresa y ofrecen a la dirección una herramienta flexible que aumenta los dividendos ordinarios. Mientras que los dividendos siguen siendo la forma dominante en que las empresas devuelven el efectivo a los accionistas, las recompras de acciones han crecido en importancia en el Reino Unido durante las últimas dos décadas (Armitage y Gallagher, 2020)

Entre muchos comentaristas, existe la opinión de que los directores ejecutivos recompran sus propias acciones para manipular los precios de las acciones a corto plazo, y esto acaba siendo financiado mediante el recorte de las inversiones y el aumento de los niveles de deuda de las empresas. Aunque esta crítica al “cortoplacismo” es errónea, las recompras de acciones suponen efectivamente un riesgo para los inversores y los empleados desinformados.

Las empresas que quieren devolver dinero a sus accionistas tienen dos opciones: pagar dividendos o recomprar acciones. Los dividendos se pagan regularmente como parte de los beneficios de la empresa después de impuestos y los accionistas pagarán el impuesto sobre la renta ordinario cuando reciban los dividendos. Esta forma de devolver efectivo es especialmente beneficiosa para los accionistas que dependen de unos ingresos regulares y predecibles.